期貨方面：今日(2月10日)瀝青(3823, 5.00, 0.13%)期貨主力合約2306合約下跌2.04%至3789元/噸， 5日均線下方，最低價在3771元/噸。成交量增加34189至329295手，持倉量減少19932至334248手。主力2306合約持倉上看，前二十名主力多 頭減少15297手，而前二十名主力空頭減少9591手，凈持倉依然為凈空 狀態，前二十名主力凈空增加至15118瀝青網sinoasphalt.com。

基本面上看，供應端，瀝青開工率環比上升 8.6 個百分點至 31.6%， 較去年同期高了 3.9 個百分點，處于歷年同期較低位置。1 至 11 月全國 公路建設完成投資同比增長 9.2%，較 1-10 月份的累計同比增長 9.8%略 有回落，其中 11 月份投資同比增長 5.87%。1-12 月固定資產基礎設施 投資累計同比增長 11.52%，1-11 月是累計同比增長 11.65%，基建投資 略有回落，但增速較高。1-12 月道路道路運輸業固定資產投資完成額累 計同比增長 3.7%，較 1-11 月的 2.3%轉而回升。春節歸來后，下游多數 廠家仍處于放假狀態，開工率回升與往年一樣很慢。

庫存方面，與往年一樣，庫存春節歸來后繼續累庫，截至 2 月 10 日當周，瀝青庫存存貨比較 2 月 3 日當周增加 0.7 個百分點至 23.8%， 此次累庫幅度不多，目前仍處于歷史低位。

基差方面，山東地區主流市場價維持在3765元/噸，瀝青主力合約06基差走強至-24元/噸，仍處于較低水平。

供應端，瀝青開工率回升，依然處于歷年同期較低位置，2月排產量預計繼續下滑。11月公路投資增速略有放緩，基建投資增速提升。下游還未從春節放假中徹底恢復開工，仍需關注瀝青下游實質性需求，目前現貨價格上漲，瀝青庫存存貨比季節性回升，依然較低，只是近期原油受土耳其地震以及俄羅斯計劃減產影響而短期偏強，瀝青/原油比值 平倉。近期06合約基差走強，但仍處于較低水平，現貨商可以繼續做多 基差。