近日，瀝青期貨價格沖高回落，整體維持寬幅振蕩格局。春節后，受到成本端偏強的支撐以及2月排產計劃縮減的影響，瀝青價格走高。然而，隨著原油價格持續振蕩下行，加之國內商品市場情緒集體降溫，瀝青價格回落瀝青網sinoasphalt.com。分析人士預計，后期瀝青基本面將呈現供不應求的局面，價格可能會繼續偏強。

　　“近期，市場對瀝青原料供應的擔憂再現，這對瀝青價格存在支撐?！弊辖鹛祜L期貨能化分析師王佳瑤說，委內瑞拉1月曾暫停執行原油合同，市場擔心3月原料到貨量不足，原料貼水重心也將小幅上揚。不過，委內瑞拉原油的裝船已經恢復，考慮到45—60天的海運時間，2月上旬的裝貨仍然可能在3月下旬到達。因此，最終到貨是否減少暫時無法證實，需等待后續船期數據驗證。

　　值得注意的是，瀝青原料減少可能會帶動我國瀝青產量縮減?；丈唐谪浤芑控撠熑藦埿【瓯硎?，從目前市場統計的進口船期來看，一季度我國進口瀝青原料到港量是近7年來最低水平，如果后期沒有新增到港量，那么一季度我國瀝青產量可能同比減少約15%。此外，一季度是煉廠傳統檢修季，計劃檢修的煉廠會陸續增加。最新數據顯示，國內瀝青79家樣本企業產能利用率僅在22.6%，環比下降0.4個百分點。

　　“目前尚屬瀝青需求淡季，剛需不多，市場需求以囤貨為主，有貨的貿易商持有待漲惜售心態，沒貨的貿易商愿意且積極拿貨，瀝青價格連續被推漲。同時，現貨市場情緒熱烈也對期貨市場情緒產生正向影響?！蓖跫熏幏治稣f。

　　金信期貨能化分析師湯劍林告訴期貨日報記者，現階段，下游裝置開工率均處于偏低水平，瀝青出貨量大幅減少。從數據來看，春節后首周，國內瀝青出貨量為17.61萬噸，相比春節前減少9.62萬噸。其中，山東地區瀝青出貨量為6.69萬噸，相比春節前減少3.85萬噸。他認為，出貨量大幅縮減主要受到春節假期的影響，春節后價格反彈也抑制部分需求。

　　“不過，在宏觀利好的大背景下，市場對2023年的基建預期明顯看好，瀝青需求量同比將呈現增加趨勢?！睆埿【暄a充說，從庫存方面來看，我國煉廠及社會庫存均呈現增加趨勢。另外，根據徽商期貨的調研資料分析，當下市場雖然呈現累庫局勢，但是大多數企業已經準備出庫，煉廠主要執行前期合同，市場可流通庫存量偏少。據統計，國內貿易商庫存共計74.8萬噸，環比增加4.5萬噸或6.4%，國內54家瀝青樣本生產廠庫庫存共計93.8萬噸，環比增加1.5萬噸或1.6%。

　　展望后市，張小娟提示，影響瀝青價格的主要風險點有二：一是影響國際原油價格的不確定因素較多，后市關注成本端對瀝青價格的影響；二是當前煉廠加工瀝青盈利較好，預計后期愿意轉產瀝青的煉廠可能會增加，建議密切觀察地方煉廠的開工情況。

　　王佳瑤認為，在社會庫接近滿庫之前，冬儲合同的執行疊加春節后貿易商的囤貨行為，將使煉廠到社會庫的移庫順暢，煉廠庫存壓力可控。按照目前對瀝青平衡表的預期，2—3月煉廠庫存預計保持去庫狀態，4月開始進入累庫存階段，屆時瀝青將承壓，需要關注剛需能否及時接過囤貨需求的接力棒。

　　在湯劍林看來，短期需求端受季節性因素影響暫無明顯波動，后續需要關注貿易商冬儲需求。供應仍維持低位水平，并且2月供應仍有縮減預期，短期瀝青價格或延續偏緊態勢。不過，原油寬幅振蕩限制瀝青的漲幅，短期預計瀝青仍維持高位振蕩。